申万罗�：看好医药流通未来整合机会

今朝畅通行业有一些创新模式在做，好比参加医院的药房打点，甚至共建药房，尚有为医院提供增值处事。现有的医药畅通企业还包袱搬运工和垫付资金成果，将来必然会转型为物流处事商和财富链增值处事商。

罗�：利用范畴的增加使所有的品种都实现量增，但详细到企业上则有很大差异，主要存眷独家品种，新进入的独家品种会明明受益，老的独家品种也会分享医院扩展带来的生长。一般而言，进入了12个及以上处所基药弥补目次的药品，新进全国基药目次的大概性较量大。

财苑网友：医药板块估值今朝处于什么程度？本年有但愿大幅上涨吗？

罗�：2012年7月我们对中国医药行业投资提出了两个概念，一是医药为将来十年A股最有投资潜力的板块，二是强者恒强。假如做一个简朴投资的话，选择行业里最优秀的公司，假如这个公司将来有富厚的产物梯队，那么就值得长线持有。医药板块中差异的企业差别化很大，假如必然要挑选子行业，现在哪里能买到电子烟，我们看好医药畅通行业将来十年的整合时机。

按照国务院《生物财富成长筹划》，2013年至2015年生物医药财富产值年均增速到达20%以上；另一方面，新版基药目次呼之欲出。在这些政策红利下，医药行业成长前景如何？1月16日，新财产上榜阐明师、申银万国研究所医药生物行业首席阐明师罗�做客证券时报网财苑社区(cy.stcn.com)，与财苑网友交换医药行业投资时机。

罗�：医药畅通行业利润率低的焦点影响因素是财政用度高，背后的原因是被医院占款。跟着医疗改良推进，将来这一因素会慢慢缓解并进而办理，但还需要一按时间。

财苑网友：新版基药目次对医药企业有何影响？哪些品种大概进入新版国度根基药物目次？ 药品招标在一季度可否浮现利好？

财苑网友：今朝上市公司的医药畅通业务利润率很低，将来是否有望改进？医药畅通业在加强盈利上有没有什么途径或创新？

罗�：2012年基金医药持仓比例较量高，ego电子烟，主要是经济不清朗时，医药以其消费刚性成为较为确定的增长行业，今朝板块估值22~23倍，从全年看可以接管。将来跟着年报和一季报发布，才是真正甄别好公司的时期。我们认为2013年是医药板块的“小阳春”，明晰看好其生长性和表示，但用了一个“小阳字，是因为医药板块应该不会再回到2010年那么高的估值了，假如能回到那么高，那就必然会有阶段性风险。站在全年角度，电子烟油网上商店，当前22~23倍估值，尚有上涨空间，只是逐步上涨才较量康健。

全国基药招标根基竣事，从年头的湖北招标环境看，浮现了“质量优先，价值公道”，对整个医药行业都是利好，企业假如有药品新纳入2009版医保目次，应该都是利好。

财苑网友：投资医药股如何选择值得长线持有的股票？您看好哪个子行业？