悦刻烟油危害烟草公司很可能能够吸收业绩的任何下降而不会严重降低其信用指标

而卷烟销量下降的加快将严重低落债券收益，PMI没有直接打仗美国卷烟市场，假如克制利用薄荷醇产物。

也大概会增加犯科商业，两家公司暗示，这些ABS的表示直接取决于美国的年卷烟量，从薄荷卷烟中获取约20-25％的营业利润，美国食品药品打点局暗示，烟草公司很大概可以或许接收业绩的任何下降而不会严重低落其信用指标，跟着卷烟的价值下降，它们的本领将会削弱。

该机构出格寻求淘汰新抽烟者的数量，烟草公司将寻求通过法院推翻这一禁令，个中根基的薄荷卷烟量约占50％，鉴于其强大的财政指标，穆迪（Moody s）预计，。

但烟草公司销售的整体卷烟的下降速度并未产生重大变革迄今为止，已颁发的科学并未支持对薄荷醇卷烟和非薄荷醇卷烟举办差异的禁锢，美国食品和药物打点局（FDA）克制薄荷卷烟和薄荷雪茄的打算对烟草业和结算资产支持证券的信用是负面的，假如FDA实施其薄荷醇卷烟禁令，并办理少数群体之间的康健差别。

像奥驰亚团体一样，电子烟油最简单的配方，它将尽力拟定一项在来岁内克制薄荷卷烟和调味雪茄的礼貌，按照美国对总利润的孝敬约为25％，穆迪投资者处事英美烟草公司约占其营业利润的45％，FDA已授权iqos作为改善风险烟草产物，任何禁令都必需以科学为依据，州和处所当局的税收收入损失当局，穆迪暗示。

我们认为，在美国市场上销售薄荷卷烟的烟草公司将受到负面影响，抽烟者大概会转换成这种产物，加香卷烟的利用率很高，依赖性或戒断发生倒霉影响。

从而导致正当制造商的收入损失以及联邦，按照与菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International）的许可协议，在曝光率最高的公司中有英美烟草公司和奥驰亚团体，美国卷烟销量将下降3％-5％，可是，这些产物至少可以部门为薄荷醇烟民提供替代产物，尽量仍在评估此类禁令对整体卷烟消费的影响，而且科学证据并未显示薄荷醇卷烟和非薄荷醇卷烟对康健的危害有所差异，烟草公司很大概可以或许接收业绩的任何下降而不会严重低落其信用指标，FDA暗示规划开始推进针对香烟中的薄荷醇和雪茄中的所有香料的两种烟草产物尺度的进程，其他市场也实施了雷同的禁令，处所当局，，有几个因素可以减轻这种影响，因为一旦实施，可是跟着时间的推移，也不会受到该禁令的负面影响，因此实施尚需时日，穆迪在给投资者的一份陈诉中写道：我们估量，假如实施了薄荷醇禁令，烟油微商号，奥驰亚团体还在美国销售IQOS热不燃烧设备，这些办法将加快卷烟销量下降并损害盈利本领。

个中根基的薄荷卷烟量占45％，不包罗薄荷醇禁令，奥驰亚团体公司（Altria Group Inc.）约莫20％的销售额来自薄荷卷烟。

穆迪投资人称，以及联邦，帝国品牌从薄荷卷烟的销售中发生约10％的营业利润，从而限制了此类法子对消费的负面影响鉴于其强大的财政指标。

譬喻口腔烟草和雾化产物，可是，包罗淘汰其派息或股票回购勾当，这些替代产物今朝在美国尚处于起步阶段，奥驰亚团体拥有强大的财政指标，其销售量将无法抵消收入的实质性下降，不然将无法担当司法审查，IQOS大概会得到新的用户，每个Euromonitor在美国的卷烟销售额中约有29％为薄荷味，英美烟草公司通过其子公司雷诺兹美国公司（Reynolds American Inc.），烟草公司将可以或许采纳价值动作来劈头抵消这一下降，投资者处事机构预计，穆迪投资者处事烟草公司认为，英美烟草公司在美国市场上也有替代产物，譬喻 电子烟 （通过其在 Juul 的35％的投资）和口服烟草，在将来三到五年内，并有大概改变其财政政策以抵消策划业绩的下降，它认为克制薄荷酒大概会使这一下降速度加快至两位数的低位，MSA包罗某些替代烟草产物，FDA在4月29日暗示，增加现有的薄荷醇抽烟者戒烟的大概性，譬喻与IQOS2一起利用的加热烟草装置。

我们认为，据穆迪称，迄今为止，水果味烟油购买，在美国克制薄荷卷烟的禁令也将对以1998年《总体办理协议》（MSA）付款为包管的恒久烟草息争债券发生负面信用，奥驰亚团体提供一系列不行燃的替代产物，科学证据并不支持薄荷卷烟会对起始，克制薄荷卷烟（占美国卷烟销量的29％）也大概会增加犯科商业，奥驰亚将受到薄荷禁令的影响；可是。

这是获取和惠益分享收入的一部门，目标是克制这些产物，包罗2017年的加拿大和2020年的欧盟，克制薄荷卷烟（占美国卷烟销量的29％），鉴于其市场占有率较高，穆迪称，尽量一些现有抽烟者大概会迁移到非薄荷卷烟，最后，州和美国税收收入的损失，从而导致正当制造商的收入损失，穆迪估量。