电子烟行业监管政策落地，企业何去何从？
电子烟行业监管政策落地，企业何去何从？,4月21日，电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技跌幅3.31%，当日股价报收1.750美元，雾芯科技的股价表现，或许与近期电子烟政策密集发布有关，《电子烟管理办法》将于5月1日正式实施，电子烟强制国家标准(……
4月21日，电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技跌幅3.31%，当日股价报收1.750美元，雾芯科技的股价表现，或许与近期电子烟政策密集发布有关，《电子烟管理办法》将于5月1日正式实施，电子烟强制国家标准(GB 41700-2022)也将于2022年10月1日起实施，电子烟迎来强监管时代，对于电子烟企业的走向又将产生哪些影响?
图片来源YOOZ柚子电子烟官网
电子烟行业迎最强监管，
水果味等产品被禁售
2019年被称为电子烟发展元年，在资本的推崇之下，悦刻、雪加、小野、YOOZ柚子等一大批电子烟品牌如雨后春笋般出现，根据中国电子商会电子烟行业委员会等发布的《2021电子烟产业蓝皮书》，中国电子烟制造及品牌企业超过1500家，其中品牌企业有200家，规模以上(年销售额2000万元以上)企业共743家。同时，该蓝皮书数据显示，2021年电子烟国内市场规模(零售)预计为197亿元，同比增长36%;全球市场规模(零售)预计为800亿美元，同比增长120%，三年复合增长率为35%。
快速增长的背后也有隐患，因为没有统一的国家生产标准，一直以来企业各自为战，沙利文大中华区执行总监向威力表示，国内电子烟行业近两年发展迅速，监管条例不明晰，准入门槛低，行业玩家众多，一些非头部企业的产品质量良莠不齐。
自电子烟面世以来，政策方面也在不断加强监管，早在2019年，国家烟草局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，对电子烟线上销售渠道严格监管。2020年7月，国家发布《电子烟市场专项检查行动方案》，全面清理电子烟违法售卖行为，规范行业经营行为。今年即将施行的《电子烟管理办法》和电子烟国家强制标准，表明监管再次收紧。
将于5月1日施行的《电子烟管理办法》明确规定，禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟，将不含烟碱的电子烟产品纳入监管范围。建立全国统一的电子烟交易管理平台，将电子烟有关经营活动纳入平台管理。
将于2022年10月1日施行的《电子烟》国家标准则对电子烟的口味、使用安全和未成年人保护等方面都做了详细的标准规定。例如规定电子烟是‘用于产生气溶胶供人抽吸等的电子传送系统’，将不含烟碱的电子烟纳入电子烟定义范围。鉴于水果、食品、饮料等调味电子烟和无烟碱电子烟对未成年人具有较强的吸引力，容易诱导未成年人吸食，标准明确规定不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味，并明确要求‘雾化物应含有烟碱’，即不含烟碱的电子烟产品不得进入市场销售。
面对日益加强的电子烟政策监管，向威力认为，从中长期来看，电子烟监管条例的提出对于建立健康行业发展机制、推动电子烟行业有序发展具有积极作用。中国电子烟行业环境需要规范和标准，野蛮发展带来的行业乱象将会在政策的影响下有所转变，不合规的产品和品牌会加速淘汰清退，最终有助于中国电子烟行业的长久发展。随着电子烟政策监管稳定推进，行业会进入快速增长期，既能起到保护未成年人健康、保证国家税收的作用，又能保持我国在这一领域的国际竞争力。
政策施行前夕消费者囤货，
不规范企业加速出局
电子烟相关政策和规定的出台也给企业和消费者带来了不小的影响，据部分媒体报道，鉴于水果味电子烟产品将于5月1日停售，不少消费者大量囤货，部分电子烟门店饥饿营销趁机涨价，引消费者不满。涉及品牌包括悦刻、VTV、小野等，针对涨价行为，悦刻方面表示，悦刻并未进行统一调价，统一涨价非官方行为，如遇到以‘官方决定涨价’为由溢价售卖，可以向官方核实。
持续的消息面也给上市公司的股价带来了影响，前文提到，本周一雾芯科技股价报收1.900美元，到周四收盘已跌至1.750美元，相比2021年1月份发行股价12美元，雾芯科技的当前股价已跌去近九成。
针对新政策的发布，多企业表态支持，悦刻表示，正在探寻和研发新产品，YOOZ柚子发公告表示，现有风味产品库存和材料库存在近期消耗结束后，YOOZ柚子中国市场将正式停产水果等风味产品。
但是值得关注的是，即将被禁止的调味产品正是各个企业所依赖的拳头产品，例如有企业的水果口味电子烟多达十几种，但是烟草味产品数量仅个位数，新政的实施将不可避免对部分企业造成冲击，向威力认为，短期内，大量小规模、不规范的企业将被淘汰，政策的出台必然加速对小品牌的淘汰清退。市场对产品的技术门槛要求有显著提高，同时也将促使部分电子烟行业龙头企业尝试转向开辟更多的国外市场。
针对电子烟企业接下来的发展方向和走势，向威力认为，中国有约3亿的烟民，但2020年中国电子烟渗透率仅约为2.1%，电子烟行业在中国仍有巨大的投资空间。具有技术研发能力、稳定的产品供应能力、合规及产品布局优势的企业将吸引更多的资本涌入。
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