国内首创悦刻发起电子烟安全性临床研究！RELX悦刻（雾芯科技）发起的电子烟安全性临床研究已在世界卫生组织国际临床试验注册平台一级机构——中国临床试验注册中心（ChiCTR）成功注册。据悉，这是国内首个聚焦“电子烟安全性”的临床研究，也是悦刻发起的第二个临床研究项目。2021年3月，悦刻曾成功申报国内首个电子烟临床研究。传统烟草出货量呈下降趋势，新型烟草市占率稳步提升。2021年公司传统烟草实现税后

国内首创悦刻发起电子烟安全性临床研究！ relx悦刻（雾芯科技）发起的电子烟安全性临床研究已在世界卫生组织国际临床试验注册平台一级机构——中国临床试验注册中心（ChiCTR）成功注册。据悉，这是国内首个聚焦电子烟安全性的临床研究，也是悦刻发起的第二个临床研究项目。2021年3月，悦刻曾成功申报国内首个电子烟临床研究。传统烟草出货量呈下降趋势，新型烟草市占率稳步提升。2021年公司传统烟草实现税后收入181.12亿美元，同比增长1%，其中2021Q4实现税后收入44.57亿美元，同比增长2.3%；出货量方面，2021年公司美国国内卷烟出货量为937.93亿支，同比下降7.5%，主要受行业下滑速度、贸易库存变动、零售份额损失等因素影响，经贸易库存变动和其他因素调整后，预计美国国内卷烟行业总量减少5.5%，其中万宝路香烟2021年出货量为829.7亿支，同比降低6.6%。

零售份额方面，万宝路香烟2021年在整体卷烟品类中的零售份额占有率达43.1%，同比提升0.2pct，公司整体香烟市场零售份额占有率为48.8%，同比降低0.3pct。我们认为，随着国际烟草巨头将研发和战略重点转向无烟产品，新型烟草的全球变革趋势已然成型，我国加热不燃烧烟草市场有望因国内较大的烟民基数孕育可观市场规模，建议关注HNB相关供应链企业。