瑞幸退市前夜，电子烟无眠！
现实永远比想象更有想象力。
瑞幸咖啡创造了最短暂的上市纪录——从2019年5月17日纳斯达克钟声敲响，到宣布停牌，仅仅只有一年时间。
6月27日，瑞幸咖啡发布声明称，公司将于6月29日在纳斯达克停牌，并进行退市备案。
最刺目的对比莫过于市值。6月26日是瑞幸的最后一个交易日，在触发六次熔断后，市值数字定格在3.49亿美元，相比于巅峰时期的583亿美元，缩水167倍，令人唏嘘。
从风光无限的上市企业到落寞退市，瑞幸咖啡给整个资本市场都上了一课。
浮躁的天之骄子
浮躁的商业生态，造就了天之骄子瑞幸。
首先，是过分自信的创业团队。
瑞幸咖啡的主要创始团队陆正耀、钱治亚、杨飞等人都出自神州租车，前尘往事里找不到跟咖啡有任何关系的字眼。
但是元气满满的他们坚信跨界不是难事，凭借商业天分，他们能将这个局玩转得风生水起。
其次，是不停地烧钱。
2018年，瑞幸横空出世，开出了两千多家门店。到2020年1月，瑞幸咖啡已经遍布全国44个城市，拥有超过4500家门店。算下来，月均开店一百多家。
要知道星巴克进入中国20多年，门店也就只有3600多家。瑞幸这惊人的速度，连行业老大都自愧不如。
瑞幸的大量补贴至今是个传奇。新用户首杯免费，老用户每天都能领券，平均下来10元钱就能享受一杯热腾腾的咖啡。
再者，是疯狂的刷屏轰炸。
瑞幸咖啡通过签下汤唯和张震两大明星，在春节前后怒砸各电梯、电影院广告，使得那一抹蓝色充斥大众的眼球。
还有过快的扩张步伐。
2018年7月，完成2亿美元A轮融资，估值10亿美元；
2018年12月，完成2亿美元B轮融资，估值22亿美元；
2019年4月，完成1.5亿美元B+轮融资，估值29亿美元；
2019年5月17号，IPO上市……
瑞幸完全没有给资本市场喘气的机会，轰轰烈烈，大杀四方。它的字典里没有深耕细作四个字。所有人都沉浸于造福的美梦中，将头颅高高扬起，眼神里都是狂喜。
至于瑞幸咖啡的味道如何？是否给社会带来了价值？倒不是大家最关心的。
当一家公司只会烧钱讲故事，注重商业模式的变革，过度崇拜资本的力量，而忽略产品的本质，技术的创新，就一定是走不远的浮华。
这方面有太多的佐证。
从风口坠落的猪
还记得爆红的无人零售吗？
从2017年开始，无人零售型公司疯狂布局全国。无人便利店遍布小区，无人货架出现在每个写字楼的角落里。过去两年间整个市场的投资总量达到460亿人民币。
然而事实证明，这些便利店和货架，不仅占用公共资源，还造成惊人的浪费率。它的唯一作用，就是用来考验人性——没有人能保证在不被监督的情况下不多拿一包薯片。
很快，这样罔顾常识的商业模式就被证明并不可取。头部玩家裁员的裁员，倒闭的倒闭，成为资本的弃儿。
从爆红到骤冷，它只花了不到两年的时间。
创业者和资本，真的意识不到这样的模式有多么岌岌可危吗？他们更多只是想做大规模，炒热风口，坐收渔翁之利罢了。
还记得曾经风靡一时的电子烟吗？
最风光的时候，无数创业者对它趋之若鹜。
仅在2019年的三个月时间里，国内电子烟行业的新增企业就高达248家。去年电子烟赛道公开披露的融资额已达15.11亿元。
罗永浩曾携小野电子烟高调入局市场，并获得3000万融资。
然而与其说电子烟是一个新兴消费产品，不如说它是一个新的暴富机会。
电子烟的准入门槛很低。多数创业者只要花几十万元，在深圳找个代工厂生产电子烟，再贴牌进行销售。
一套产品卖300元，拿货价就在150左右。至于烟油和烟弹，如果卖100元的话，拿货价在40元上下。毛利润在50%~70%之间。
不用掌握什么核心科技，照样挣得盆满钵满。这就是电子烟玩家打的算盘。
不过他们做的春秋大梦很快就破灭了。
去年11月，国家市场监管总局、国家烟草专卖局官网联合发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，要求电子烟生产销售企业或个人不得在线上销售电子烟。
一下子人人噤若寒蝉。创业者逃的逃，退的退。今年上半年，清算、吊销、注销的电子烟企业就多达197家。
电子烟的泡沫幻影，终于还是消散了。在这之中，我们看不到什么脚踏实地，什么炽热情怀，有的只是击鼓传花的虚假繁荣。
一个好生意有三个特点
到底是从什么时候开始，中国的资本市场变了？
多数人不再相信勤劳致富，反而想着用走捷径的方式一步登天。
纵观他们的举动和语言，可以发现两个共同点：
第一，喜欢将自己的企业与前沿科技概念挂钩，如人工智能、大数据、物联网。就算八竿子打不着，他们也会尽力用概念来包装这门生意，并佐以各种数据和专利，唬得门外汉一愣一愣。
第二，喜欢讲情怀，讲故事。尽管本意是为了赚钱，但他们当然不会说出口。反而会描述一个又一个生动有细节的故事，如破产后逆袭，在咖啡厅偶遇伯乐……励志是不变的密码。一谈到展望，他们又会扯上社会前景，民众未来，搭上主流价值观。造福于民是他们不变的初心。
这样的手段花样百出，割的韭菜是一茬接一茬。
但潮水终会退去，谁在裸泳，一目了然。任何不符合商业常识的操作，终究会被识破。
事实上，一个好生意有三个特点：
一是产品被很多人强烈需要、难以替代、可以提价，有经济特许权；
二是成长空间大，自己容易复制扩张，可以做到边际成本不增或者递减；
三是别人难以复制、模仿。
任何不符合以上特点的商业模式，或许都需要谨慎考量。大浪淘沙的商业江湖里，回归商业初心，才是重中之重。
如果不记住瑞幸的教训，退市的瑞幸绝对不是最后一个离场者。
作者：小小高
