电子烟管理办法来了！思摩尔国际和雾芯科技双双上涨

12月2日，为做好电子烟监管工作、规范电子烟市场秩序，国家烟草专卖局就《电子烟管理办法（征求意见稿）》（以下简称：征求意见稿）公开征求意见。征求意见稿中，对于电子烟的定义及范围作出界定，烟弹、烟具及与烟弹烟具组合销售的产品均属于电子烟范围，并规定在国内生产销售的电子烟产品需符合国家标准。

征求意见稿提出具体要求

关于电子烟生产管理与质量安全，征求意见稿主要提出以下几方面要求：对于电子烟产品，需实行登记制度，且应当使用注册商标。征求意见稿指出，电子烟产品在中国境内上市销售前，应当经烟草专卖行政主管部门登记，对符合条件的，准予登记并纳入电子烟产品目录；电子烟产品商标标识则应当由省级市场监督管理部门指定的企业印制。

对于从事电子烟生产活动的企业，如设立电子烟生产、电子烟代加工、电子烟品牌持有和电子烟用烟碱生产的企业，必须经国务院烟草专卖行政主管部门批准，取得烟草专卖生产企业许可证，并经市场监督管理部门核准登记。

若上述企业为扩大生产能力进行基本建设或者技术改造，必须经国务院烟草专卖行政主管部门批准；若需变更烟草专卖生产企业许可证许可范围的，应当向原发证机关申请变更登记。

销售管理上，国务院烟草专卖行政主管部门将建立全国统一的电子烟交易管理平台，依法取得烟草专卖许可证的电子烟企业及个人应当在电子烟交易管理平台中进行交易。电子烟经营者禁止向未成年人出售电子烟产品，禁止利用自动售货机销售电子烟产品。

进出口方面，以上规定，均适用于进口的电子烟产品的审批、销售、产品登记；不在中国境内销售、仅用于出口的电子烟产品，需按照本规定进行产品登记，取得许可证，并符合目的地国家或地区的法律法规和标准要求。

征求意见稿还列举了违反本办法的行为，并表示相关部门可对违反者采取监管谈话，通报批评，信用管理，将产品移出电子烟产品目录，责令暂停业务、进行整顿，直至依法取消其从业资格等措施。

概念股表现不一

征求意见稿发布的当天，电子雾化设备制造商思摩尔国际大涨近15%，香料、烟草制造商中国波顿大涨近7%，美股盘前，悦刻母公司雾芯科技盘前涨超20%。

A股市场中，此前连续拉涨的陕西中烟供应商陕西金叶（.SZ）在下午开盘回落后重新涨停；上游雾化器锂电池供应商同时也是思摩尔国际股东之一亿纬锂能（.SZ）尾盘小幅冲高，今日涨幅2.65%；规模较小的华宝股份（.SZ）和劲嘉股份（.SZ）今日则持续震荡下跌，单日跌幅均在8%左右。

此前，受11月26日《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》新增“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”条款和11月30日国家烟草专卖局发布《关于征求〈电子烟〉国家标准（征求意见稿）意见的通知》发布影响，烟草概念就持续火热，同花顺烟草概念指数（.TI）本周上涨9.33%。

记者注意到，今年3月22日，《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》就已发布，11月26日公布的修改决定实际上是对3月份发布的征求意见稿的正式修例和落地。彼时，该征求意见稿的公布因为系首次正式提出可能将电子烟等新型烟草制品按专门法律监管，引发包括电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技（NYSE:RLX）、思摩尔国际等在内的电子烟概念股的大幅下跌。

不过，各大券商纷纷看好头部企业的发展前景，如天风证券认为，近期监管政策密集，显示了国家加速推进雾化电子烟规范发展，根据烟草相关条例，预计后续产业链各环节或参考传统卷烟许可证管理，提升行业准入门槛，利好具有合规优势的行业上下游龙头企业。

浙商证券同样表示，行业有望在监管下健康有序发展，此次征求意见稿明确了电子烟产品的定义、标准、技术等细节，是在产品端对电子烟行业进行规范，电子烟在国内规范下长期健康成长的确定性加强，持续看好后续龙头品牌份额提升。