中信证券:电子烟管理办法落地,利好头部
中信证券研报称,12月2日《电子烟管理办法》(征求意见稿)公布,落地时点超出市场预期,监管细节整体符合“中性情形”的判断,类专卖化监管与中烟体系走向融合,中烟对电子烟定位向HNB靠拢。中烟在批发环节统购统销,在生产、零售环节进行“许可证”授权管理,产品执行“登记制度”、技术审评,通过“电子烟交易管理平台”实现全流程监管,但税收落地尚需等待。进入门槛大幅抬高,利好头部。
中信证券研报称,12月2日《电子烟管理办法》(征求意见稿)公布,落地时点超出市场预期,监管细节整体符合“中性情形”的判断,类专卖化监管与中烟体系走向融合,中烟对电子烟定位向HNB靠拢。中烟在批发环节统购统销,在生产、零售环节进行“许可证”授权管理,产品执行“登记制度”、技术审评,通过“电子烟交易管理平台”实现全流程监管,但税收落地尚需等待。进入门槛大幅抬高,利好头部。