智通港股解盘｜直播带货火爆出圈电子烟迎来政策催化

【解剖大盘】

美国通胀数据出来，导致全球吓出一身冷汗，恒指直接下跌了3.39%。美国5月消费者物价指数(CPI)同比上升8.6%，高于市场预期的8.3%，再度刷新1981年12月以来的最大涨幅。即便剔除了波动较大的能源和食品，5月核心CPI也较4月上涨了0.6%，高于0.5%的普遍预期。这意味着通胀还未见顶，6月16日本周四，美联储将在北京时间凌晨2点公布6月利率决议，此次鲍威尔加息从50个基点提升到75的概率在升温，这个风险是很多人都没有预料到的。但笔者在月度投资策略里面就提到了这种可能性。

影响通胀的食品和能源是其中两大元凶，从最新的迹象来看，无论是食品还是能源，短期内可能还将继续上行。拜登近期有计划访问沙特，重点是希望把沙特增产把油价控制下来，但感觉没那么容易。

中国需要做好最坏的打算，不过，也不用那么恐慌。前期北向资金持续流入中国市场并非心血来潮，应该也对此有预判。高盛分析师Kinger Lau在最新的报告中指出，随着疫情的影响逐渐消退，预计中国未来几个季度的经济增长势头应该会开始走稳。此前也对中国股市维持了超配观点，高盛认为MSCI中国指数未来12个月有20%上涨空间，主要原因是政策支持。

新东方在线(01797)今天可以说以一己之力带动了整个教育板块，近日，新东方在线旗下直播带货平台东方甄选因主播双语直播带货人气大涨，3天涨粉超过130万，多次登上热搜榜。超高人气也把股价带到了新高度。但股价的大涨后面需要的是业绩的验证。

汽车板块依然维持了较高热度，如长城汽车(02333)、潍柴动力(06969)，产业链的浙江世宝(01057)、福耀玻璃(03606)都走势坚挺。

不过要注意，券商将比亚迪融资折算率调低至0%，原因是根据《融资融券交易实施细则》，需要将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。相当于不允许客户用高价股做担保品继续加杠杆。影响的是资金使用效率。

另外，韩国大罢工愈演愈烈，会进一步加剧了全球供应链的不确定性。如芯片、汽车、电池等。国产替代芯片类个股中芯国际(00981)今天走势坚挺。其它电子烟、涨价煤炭、农业类都值得关注起来。

【板块聚焦】

据国家烟草专卖局官方消息：全国统一电子烟交易管理平台主体功能已经建成，在部分区域和企业采用试点方式完成了验证。2022年6月15日平台将如期正式运行，届时依法取得烟草专卖许可证的电子烟用烟碱生产企业、雾化物生产企业、电子烟生产企业、电子烟批发企业、电子烟零售经营主体等各类电子烟市场主体应逐步上平台进行交易和结算。

注意几点：1，近期将审批发放一批符合行政许可条件的电子烟相关生产企业的烟草专卖生产企业许可证;核准符合条件的电子烟批发企业的烟草专卖批发许可证变更。2、过渡期结束后，没有通过技术审评的产品不得在境内上市销售。

这意味着电子烟的监管，销售，生产等一系列问题梳理清楚，而全国统一电子烟交易管理平台的正式上线，也标志着电子烟行业将迎来真正的拐点，而电子烟对于传统烟草的替代，是上千亿的市场规模，想象空间较大。

受益最大的自然是龙头品种思摩尔国际(06969)，其它有中国波顿(03318)、华宝国际(00336)、中烟香港(06055)。

【个股掘金】

思摩尔国际(06969)受益电子烟生产企业许可证发放迎来高速发展时期

电子烟生产企业许可证发放在即，全国统一电子烟交易管理平台主体功能已经建成，在部分区域和企业采用试点方式完成了验证，2022年6月15日平台将如期正式运行。电子烟行业迎政策确定性利好，电子烟海外市场重回高增长。

点评：有机构预测国内市场预计于6-8月有望陆续迎来数家生产许可证的落地和发放。一旦落地则意味着电子烟走向规范化高速发展轨道。公司十余年来专注于电子雾化设备的研发与生产，拥有先进的研发技术、雄厚的制造实力、广泛的产品组合及多元化的客户群，2021年在电子雾化设备制造领域市场份额达22.8%，是全球最大的电子雾化设备制造商。公司最新推出的FEELM陶瓷雾化技术领先行业2-3年，先发优势显著，含陶瓷技术产品放量带动电子雾化设备量价齐升，盈利能力持续上行。

中粮家佳康(01610)猪肉价格有望触底公司困境反转

公司公布，5月份生猪出栏量43.6万头，今年累计出栏量196.3万头。月内，生鲜猪肉销量1.83万吨，较4月份回升7.6%;商品猪每公斤销售均价由4月份12.76元人民币，升至14.95元人民币，升幅17.2%。

点评：猪肉价格有望触底，公司困境反转。短期猪价上涨，市场补栏仔猪情绪提升;部分养殖户压栏及二次育肥有所增加，进一步增加新冠下供需错配下的供给短缺压力。公司前期推广亚麻籽猪的成效亦逐步显现，一季度亚麻籽猪销量同比增长超197%，毛利率达近33%，同比增长超过6PCT。随着2022年内蒙赤峰100万头屠宰厂及广东分割中心完工投产，公司将能进一步发挥北方养殖产能，开拓东北、华北及华南市场从而扩大生鲜销量，生鲜与品牌生鲜业务未来可期。

兖矿能源(01171)能源紧张加上涨价煤炭后市持续看好

消息面上，印尼能源与矿产资源部官网发布声明称，由于印度电力危机推动对印尼煤炭的需求，所以六月动力煤参考价(HBA)每吨上涨至323.91美元。6月7日，山东、山西、河北等地区焦炭生产企业对焦炭价格提涨100元/吨，开启了新一轮冶金煤价格上涨。

点评：公司一季度公司共实现营业收入412.01亿元，同比增长32.67%，实现净利润67.58亿元，同比增长194.35%，基本每股收益为1.3716元，加权平均净资产收益率9.23%。全年煤价中高位运行，长协煤占比较高或者资源禀赋较好的动力煤生产企业有望充分受益。展望6月份，供需宽松的格局将发生扭转，短期宽松仍维持，但市场已经开始旺季预期。另据兖煤澳大利亚公告称，兖矿能源正在考虑以兖矿能源确定的收购结构增持兖煤股份。