如何看待电子烟监管拟参照卷烟执行，美股电子烟巨头市值一夜暴跌 938 亿？新规对电子烟行业有哪些影响？

每经编辑 卢祥勇

北京时间3月22日晚，一则爆炸性消息在电子烟市场炸开了锅。

当日，工信部公开征求对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》的意见。据该决定的说明指出，本次《实施条例》的修改，将在附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

受此影响，周一收盘，美股上市的电子烟巨头雾芯科技暴跌47.58%，最新市值158亿美元，较前一个交易日蒸发144亿美元（约合938亿元人民币）。消息发布时，A股和港股均已休市，23日开盘后，A股、港股电子烟板块将迎来考验。

电子烟巨头股价一夜腰斩

当地时间周一，随着近期扰动市场的美债收益率回落，科技股走强带动纳指涨逾1%，标普、道指亦小幅上涨。

美国10年期基准国债收益率在周一亚市午盘曾降至1.67%下方，截至收盘时跌3个基点报1.699%。

美股盘中有消息显示，美国总统拜登的经济顾问正建议花费3万亿美元用于一项规模庞大的基建计划。不过随后，美国白宫表示，有关拜登考虑3万亿美元新支出的报道是过早的，也不反映白宫的想法。

在标普500指数11大板块中，7大板块收涨，4大板块收跌。其中，信息技术板块领涨，而金融板块领跌。

龙头科技股集体上涨，午盘苹果一度涨超3%，收涨逾2.8%，微软、奈飞也收涨超2%，亚马逊、Facebook涨超1%，谷歌母公司Alphabet涨近0.2%。

新能源汽车股中，特斯拉收涨逾2%，午盘股价曾逼近700美元，日内涨超6.8%。理想汽车涨逾2%，小鹏汽车涨逾1%。

热门中概股多数下跌，荔枝跌逾17%，富途控股跌逾6%，拼多多、趣头条跌逾3%，阿里巴巴跌超1%。周二即将登陆港交所的百度收涨3.36%。受中国对电子烟拟参照卷烟有关规定执行监管的消息打击，电子烟龙头品牌悦刻的经营方雾芯科技（RLX）跳空低开34%，收跌将近48%。

今年1月22日晚间，电子烟品牌relx悦刻母公司雾芯科技正式在美国纽交所上市，发行价为12美元/ADS。开盘当日便受到爆炒，股价开盘暴涨104%，直接触发熔断停牌。随后，恢复交易的雾芯科技，盘中股价最高涨幅达158%，收盘涨145.9%，市值达到458亿美元，近3000亿人民币。目前雾芯科技股价较上市当日已下跌65%。

据招股书中的信息显示，悦刻仅成立了3年时间，已成为中国排名第一的电子烟品牌，创始人汪莹是位80后女企业家，雾芯科技上市后，更是让汪莹身价飙升。

悦刻的赚钱能力不容小觑，2020年的前三季度中，公司市占率达到62.6%。仅是第三季度，悦刻的烟杆和烟弹的销售数额就分别达到300万套和6190万颗，相当于一个月就能卖出超过2000万颗烟弹。此外，悦刻仅是2020年第三季度的销售成绩就占到了成立以来所有的近30%。

营业收入方面，增速同样惊人，悦刻在2018年、2019年、2020年前三季度的收入分别为1.32亿元、15.49亿元、22.01亿元。高达40%的毛利率同样也说明了悦刻的盈利能力。

A股港股小伙伴能否安好？

对电子烟拟参照卷烟有关规定执行监管的消息发布时，A股和港股均已休市。

港股电子烟龙头思摩尔国际自去年7月上市最高上涨到90港元、市值一度突破5000亿港元后，今年以来，思摩尔国际国际持续走弱，目前股价相比高点跌幅已超过30%。

据券商中国，在思摩尔国际的股吧，投资者认为周二该股也要大跌。据统计，截至2020年年末，至少43只基金将思摩尔国际列为前十大重仓股。

除了思摩尔国际和雾芯科技外，A股也有不少电子烟概念上市公司。其中，市值最高的是创业板上市公司亿纬锂能（.SZ）。亿纬锂能生产的小型锂离子电池已批量应用于电子雾化器，参股的麦克韦尔是全球最大的电子烟研发生产企业之一，同时，亿纬锂能是思摩尔国际的第二大股东。亿纬锂能3月17日在投资者互动平台表示，公司目前持有思摩尔国际的股份占思摩尔国际已发行股本约32.44%。

Wind数据终端显示，A股电子烟板块包括13家上市公司，亿纬锂能、盈趣科技、华宝股份的总市值规模居前。电子烟指数今年以来累计上涨5.12%。

（本文内容或者数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|卢祥勇 杜恒峰

校对|夏志坚

每日经济新闻综合自每经App、证券时报、Wind

仅仅是因为一则电子烟产能整装待发的消息。

今日尾盘，比亚迪电子一度暴涨近23%，但随后开始回落，截止收盘，该股收涨11.73%。但电子烟市场的龙头，思摩尔国际和雾芯科技就没有这么“好运”了，一个收跌17%，一个盘前跌近12%。

据悉，比亚迪电子大涨的消息面是其电子烟业务已经完成专利布局，但整个电子烟板块却受到卫健委发布的《中国吸烟危害健康报告2020》称电子烟危害健康影响下而大跌。详情可见《卫健委报告称“有充分证据表明电子烟不安全” 电子烟概念股大跌》同是电子烟产业，股价却走出了“冰火两重天”。今日中信电子表示，比亚迪电子的电子烟业务已经完成专利布局，产线进入试生产，预计6月可能进入大规模量产，具体进度取决于客户认证和需求，测算全部40条产线满产产值或将接近百亿水平。比亚迪电子的电子烟相关专利中，最值得关注的有两项：其一是能够使用智能设备控制电子烟发出报警提示，方便用户寻找道电子烟的精准位置；其二是一种带有显示电子烟剩余可抽数目显示屏的电子烟，使得用户对电子烟的使用预期有清楚的认知，避免用户产生使用焦虑，提升了电子烟用户的使用体验。安信国际此前发研报称，维持2021年公司的业绩预期，依旧看好公司业绩表现，原因之一就包括电子雾化业务整装待发，预计Q2开始将贡献重要业绩。指出，电子雾化业务进展顺利，公司此前在电子烟领域的业务主要为HMB的零部件加工，预计2021年下半年将从事ODM加工。同时公司的自动化生产线扩张周期短，已进入项目谈判阶段，目前已经量产的项目包括电子雾化烟杆、棉芯烟弹，预计5月份量产陶瓷烟弹。电子雾化业务客户的顺利导入成为公司此版块业绩增长的关键。并提升公司目标价至70.0港元。然而，比亚迪电子在收盘后回应上述传闻称，电子烟业务以给品牌客户做代工为主，没有独立上市计划。

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