靴子落地！这个行业进入强监管时代，会否出现行业洗牌？专家：利好头部

对于一些新事物、新业态，政策层面的监管正在加速跟上。

就在昨天，国务院发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》（简称决定），明确电子烟等新型烟草制品的监管法律依据，增设修订电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行的条例，在3.22修改条例征求意见稿后的八个月，靴子正式落地。

有分析人士认为，《决定》出台，意味着电子烟行业有了正式合法身份的同时一脚踏入强监管时代，进入规范发展阶段。分析人士认为，不久的未来或会出现行业洗牌，防止行业乱象死灰复燃。

新规带来寒冬还是初春？

在征求意见稿发出后的八个月，新增一条电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行的靴子终于落地，虽然在条例中只增加了几个字，但对于整个行业来说无疑是一颗重磅炸弹。

新规的出台对行业来说是好是坏，从资本的走向可以看出端倪。中国最大的电子烟品牌商relx悦刻（雾芯科技）美股盘前一度大幅走低，最低下跌近20%，随后止跌反弹，正式开市后一路走高，收盘小幅上升1.48%。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，虽然市场上认为电子烟行业将进入寒冬，但从资本市场的表现来看，新规对于市场的影响反而是较为正面的影响。此前行业一直处于一种惴惴不安的状态，导致电子烟产业存在或多或少的问题，因为谁都不知道监管的走势到底如何。他认为，如今靴子的落地把预期的不确定性逐渐变成了确定性，而且这个确定性并没有比市场预期的更坏，利空出尽，这可能是在资本市场上有不错表现的原因。

轻工制造行业首席分析师史凡可认为，靴子落地意味着电子烟有了正式合法身份，打消了行业内外对雾化一刀切的顾虑，代表行业正式进入规范发展阶段。

《决定》出台后，行业内多家电子烟品牌陆续发声表态，表示坚决拥护条例修改，积极落实监管要求，坚持合规经营发展，有业界解读认为，新规将利好行业长远发展。雾芯科技对此回应称：雾芯科技作为电子烟行业的从业者，坚决拥护条例修改。后续，我们将积极落实监管要求，持续加大研发投入，为用户提供高品质产品，切实履行社会责任，努力为行业长远健康发展和社会多做贡献。

强监管时代何去何从？

值得注意的是，这个行业在合法身份靴子落地的同时，也一脚踏入了强监管时代。

公开资料显示，2017年前后，这一行业的品牌如雨后春笋般问世，跟初生代如烟迥然不同的是，新生代创业者大多拥有互联网基因，瞄准年轻一代消费者。而监管则从2018年开始跟上，针对电子烟行业相继出台了一系列监管措施，尤其是对容易落入诱惑陷阱的未成年增强了保护，禁止网上销售电子烟等，电子烟的监管措施逐步加强。

在靴子落地之前的今年6月，国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局联合发布通知，共同印发《保护未成年人免受烟侵害守护成长专项行动方案》。行动方案指出，严格查处向未成年人售烟违法行为，持续加强网络监测，加大违法行为打击力度；全面从严监管电子烟经营行为，提升监管效能，规范电子烟生产经营活动，防范电子烟市场乱象死灰复燃。而在此之前，上海市市场监管局已连续几年开展电子烟市场专项检查行动。

对于行业来说，相关国标是另一个在路上的强监管符号。来自全国标准信息服务公共平台的信息显示，电子烟国标（20171624-Q-456）状态变更为正在起草，而在10月，电子烟国标状态从正在批准变更为正在审查，一个月时间内，国标状态两次发生变化意味着监管的加速。此外，记者也注意到，《电子烟液 烟碱、丙二醇和丙三醇的测定 气相色谱法标准》（20172264-T-456)的状态则仍为正在批准。

中国电子商会电子烟行业委员会也表示，此时国务院公布上述关于电子烟监管的公告，非常必要也非常及时，希望新的电子烟国家强制性标准也能够早日出台并发布实施，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟存在的产品质量安全风险等问题，切实保障消费者合法权益。

也有分析人士称，新规使用参照而非按照的说法，也为行业发展留足了空间，毕竟这是一个新生不到5年的行业，还可能出现更多的问题，需要在行业发展过程中进行更有效的监管。

是否会迎来新一轮行业洗牌？

新规的出台，是一个新的开始，它必将为行业发展带来深远的影响。目前业内最大的焦点围绕行业洗牌而进行。

来自天眼查的数据显示，目前我国共有4万多家企业名称或经营范围含电子烟、电子雾化器，大都集中在深圳。但是由于行业没有规范，野蛮生产、鱼龙混杂的情况严重。而另一方面，中国电子商会对外发布的数据显示，预估中国2020年电子烟出口额为494亿元，同比增长13%。史凡可认为，结合近期电子烟国标进度有实质推进，行业从产品到渠道到生产端都将迎来格局洗牌，这意味着不规范的小品牌、小作坊产品将出清。

在江瀚看来看来，从产业发展的长期角度来说，监管政策的逐渐落地实际是有利于整个产业的长期可持续发展的，当前产业很有可能出现二八分化，真正有实力的企业可以在发展过程中逐渐找到一条合规的发展路径，从而更好地进行规范化发展，但是对于之前就不完善的一些不正规的企业来说，这次新政则会加速产业的洗牌，所以产业的规范化发展将会是主旋律。

随着监管落地及即将出台的国标，业内普遍认为电子烟行业的管理更加规范化，行业门槛也被推高，行业龙头凭借在技术方面的优势能够更好地融入国际市场，市场集中度提升，利好悦刻、思摩尔等行业上下游龙头企业。

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